Les actions américaines sont revenues vers les niveaux où la forte vague de ventes de la fin de la semaine dernière avait commencé. Le S&P 500 a bénéficié du soutien des leaders technologiques. De solides résultats d’entreprise de SpaceX, un chiffre d’affaires remarquable dans le prospectus d’introduction en bourse d’Anthropic, ainsi que des commentaires encourageants de NVIDIA et Meta Platforms ont contribué à apaiser les inquiétudes des investisseurs.

Dynamique des indices boursiers américains

Même si les gérants d’actifs réduisent l’exposition au secteur technologique dans leurs portefeuilles, la thématique de l’IA est loin de disparaître. Elle sera relancée par des annonces comme celle de NVIDIA au sujet de supercalculateurs déjà déployés dans le cloud. Certes, les investisseurs s’inquiètent du fait que les dépenses massives en IA pourraient ne pas être rentables — ils ont besoin de preuves tangibles d’une hausse des revenus. Et chaque fois que des signaux positifs apparaissent, les replis de l’indice S&P 500 ont tendance à être mis à profit par des achats.

Les résultats impressionnants du troisième trimestre de SpaceX et les rumeurs de fusion impliquant Tesla — potentiellement la plus importante de l’histoire — ont offert au marché dans son ensemble une véritable bouée de sauvetage. Il en va de même pour le projet d’introduction en Bourse d’Anthropic, qui a révélé 16,3 milliards de dollars de chiffre d’affaires au premier semestre 2026.

Les géants de la tech tirent le S&P 500 hors de l’abîme, et cela se produit dans un contexte macroéconomique favorable. La Fed semble peu susceptible de durcir sa politique avant décembre, les rendements des Treasuries sont tombés à leur plus bas niveau depuis cinq semaines, et l’histoire montre que les cinq mois qui suivent les primaires s’accompagnent généralement de rendements positifs.

Cela dit, la situation peut évoluer rapidement. Le contexte actuel n’est pas sans rappeler les événements d’il y a huit ans, lorsque la déception politique quant à l’orientation de l’administration Trump a renforcé la probabilité d’une « vague bleue » et accru le risque perçu d’un resserrement de la politique économique. Le tout nouveau président de la Fed, Jerome Powell, avait alors affiché une posture restrictive, ce qui a fait grimper la probabilité de hausses de taux d’intérêt et déclenché une vague de ventes sur le marché.

Comportement du S&P 500 pendant les primaires

Le S&P 500 a d’abord reculé avant de regagner le terrain perdu — et si l’histoire se répète, cela pourrait créer des opportunités d’achat pour ceux qui sont prêts à acquérir des actions américaines à des prix plus bas. En 2018, la probabilité d’un resserrement monétaire prolongé de la Fed a ensuite diminué, ce qui est devenu un facteur porteur pour l’ensemble du marché.

Aujourd’hui, les marchés estiment à environ 15 % la probabilité d’une hausse du taux des fed funds en octobre et à environ 88 % celle d’un relèvement en décembre. Les produits dérivés impliquent un resserrement monétaire d’environ 75 points de base au cours des 12 prochains mois. Si ces anticipations sont trop agressives, ce serait positif pour les actions.

D’un point de vue technique, le graphique quotidien du S&P 500 montre une phase de consolidation au-dessus de la juste valeur et une progression vers un nouveau sommet. Un franchissement du seuil des 7 770 viendrait conforter l’idée d’augmenter les positions longues existantes.