Cặp tiền tệ EUR/USD hầu như “đóng băng” trong phần lớn thời gian giao dịch ngày thứ Tư. Đúng như dự đoán, các số liệu vĩ mô nhỏ lẻ không thu hút được sự quan tâm, và vai trò dẫn dắt thị trường rõ ràng không còn thuộc về những chỉ báo như chỉ số ZEW hay số liệu doanh số bán nhà hiện có tại Mỹ nữa. Tất cả những gì đồng euro làm được trong tuần vừa qua chỉ là tạm dừng đà lao dốc. Đồng euro đã giảm suốt một tháng, và chúng tôi nhiều lần đặt câu hỏi về tính hợp lý của diễn biến này. Tuy nhiên, chúng tôi cũng đã nói rằng nếu vì lý do nào đó thị trường không có tâm thế mua vào đồng euro thì nó sẽ không tăng giá, bất kể phân tích kỹ thuật hay yếu tố cơ bản nói gì.

Những ngày gần đây, ngay cả đồng bảng Anh cũng đang tăng giá! Và tại sao nó lại tăng? Hôm qua xuất hiện thông tin cho thấy nợ công của Anh đã vượt mốc 4 nghìn tỷ USD. Với Anh, 4 nghìn tỷ USD tương đương với 40 nghìn tỷ USD đối với Mỹ. Ngân hàng Trung ương Anh đang chuẩn bị cho đợt thắt chặt tiền tệ đầu tiên? Đúng vậy.

Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương châu Âu đã tăng lãi suất hai lần và đang chuẩn bị cho lần thắt chặt thứ ba. Thế nhưng điều đó hoàn toàn không ngăn được thị trường chỉ tập trung vào việc bán euro. Bạo loạn ở Pháp và khủng hoảng ngân sách ư? Chẳng lẽ Mỹ lại không có vấn đề ngân sách hay các cuộc biểu tình thường xuyên phản đối Donald Trump và các chính sách của ông?

Vì vậy, chúng tôi vẫn không cho rằng đồng euro lại yếu đến vậy, hay kinh tế châu Âu lại tệ đến mức EUR/USD không thể ghi nhận nổi một nhịp hồi tối thiểu. Về bản chất, việc không có đà tăng sau một tháng giảm liên tục có nghĩa là gì? Nghĩa là giới giao dịch không chốt lời các vị thế bán, hoặc không mở thêm các vị thế mua. Nếu các vị thế bán không được đóng lại, điều đó có nghĩa họ vẫn kỳ vọng đồng USD sẽ tiếp tục mạnh lên. Lý do cụ thể không thực sự quan trọng — chúng có thể hoàn toàn mang tính đầu cơ. Nói một cách đơn giản, người ta mua vào đồng USD vì nó đang tăng, và nó tăng vì người ta đang mua nó. Toàn bộ logic chỉ có vậy. Vấn đề cốt lõi không nằm ở địa chính trị hay lập trường “diều hâu” của Fed, vốn trên thực tế đã suy yếu đáng kể trong tháng 10.

Chúng tôi cũng không loại trừ khả năng thị trường đang ở trong giai đoạn “bình yên trước cơn bão”. Tuần tới, ECB và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ họp, và tuần kế tiếp sẽ diễn ra cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ, kèm theo báo cáo nonfarm payrolls và số liệu thất nghiệp. Do đó, nhiều nhà đầu tư không muốn mạo hiểm mở vị thế ở thời điểm hiện tại rồi sau đó phải hối hận. Chúng tôi hoàn toàn hiểu điều này. Không thể dự đoán chắc chắn kết quả bầu cử sẽ ra sao. Fed khó có khả năng nâng lãi suất chủ chốt trong tháng 10, nhưng có thể phát tín hiệu cứng rắn hơn vì lạm phát cao hơn dự kiến. ECB cũng khó tăng lãi suất trong tháng 10, nhưng lạm phát ở khu vực đồng euro cũng đang tăng. Hệ quả là, ECB cũng khó có thể chuyển sang lập trường “trung lập” hoặc “ôn hòa”. Nếu thị trường tiếp tục phớt lờ các đợt tăng lãi suất của ECB, thì đúng là đồng USD có thể tiếp tục mạnh lên, thậm chí tiến gần đến mức ngang giá với đồng euro. Chưa rõ Donald Trump sẽ phản ứng thế nào, vì ông muốn một đồng USD yếu, nhưng diễn biến của đồng USD được quyết định bởi thị trường, chứ không phải bởi Trump.

Độ biến động trung bình của cặp tiền tệ EUR/USD trong 5 ngày giao dịch gần nhất tính đến ngày 22 tháng 10 là 58 pip, được xếp loại là “trung bình”. Chúng tôi kỳ vọng cặp tiền này sẽ dao động trong khoảng từ 1,1166 đến 1,1282 vào thứ Năm. Kênh hồi quy tuyến tính phía trên đã quay đầu đi xuống, cho thấy một lần đảo chiều xu hướng nữa. Chỉ báo CCI đã 5 lần đi vào vùng quá bán và hình thành 4 phân kỳ tăng, cảnh báo rằng xu hướng giảm thiếu logic này có thể sắp kết thúc. Tuy nhiên, cho đến nay thị trường vẫn phản ứng yếu trước các tín hiệu kỹ thuật.

Các mức hỗ trợ gần nhất:

S1 – 1,1230

S2 – 1,1169

S3 – 1,1108

Các mức kháng cự gần nhất:

R1 – 1,1292

R2 – 1,1353

R3 – 1,1414

Khuyến nghị giao dịch:

Cặp EUR/USD tiếp tục di chuyển đi xuống, nhưng chúng tôi vẫn xem nhịp giảm này là một nhịp điều chỉnh trước khi hình thành xu hướng tăng mới. Bối cảnh cơ bản ở tầm vĩ mô đối với đồng USD vẫn là tiêu cực, nhưng trong năm 2026, địa chính trị và sau đó là lập trường “diều hâu” của Fed đã mang lại lực hỗ trợ mạnh cho đồng tiền Mỹ. Khi giá nằm dưới đường trung bình động, có thể xem xét các vị thế bán với mục tiêu tại 1,1169 và 1,1108. Khi giá nằm trên đường trung bình động, các vị thế mua trở nên phù hợp, với mục tiêu tại 1,1282 và 1,1353.

Giải thích các minh họa:

• Các kênh hồi quy tuyến tính giúp xác định xu hướng hiện tại. Nếu cả hai cùng hướng về một phía, xu hướng hiện tại được coi là mạnh.
• Đường trung bình động (thiết lập 20,0, smoothed) xác định xu hướng ngắn hạn và hướng giao dịch nên được ưu tiên ở thời điểm hiện tại.
• Các mức Murray là những mức mục tiêu cho các nhịp giá đi theo xu hướng và các pha điều chỉnh.
• Các mức biến động (đường màu đỏ) thể hiện kênh giá có khả năng cặp tiền sẽ dao động trong 24 giờ tới, dựa trên các chỉ báo biến động hiện tại.
• Chỉ báo CCI — khi đi vào vùng quá bán (dưới -250) hoặc vùng quá mua (trên +250) — phát tín hiệu về khả năng đảo chiều xu hướng theo hướng ngược lại trong thời gian tới.