คู่สกุลเงิน EUR/USD แทบจะนิ่งสนิทเกือบตลอดวันพุธตามเวลาเทรด โดยตามที่คาดไว้ ตัวเลขเศรษฐกิจมหภาคชุดเล็ก ๆ ที่ประกาศออกมาไม่ได้ดึงดูดความสนใจของตลาด และผู้นำกระแสในตลาดก็ชัดเจนแล้วว่าไม่ใช่พวกดัชนีอย่าง ZEW หรือข้อมูลยอดขายบ้านมือสองของสหรัฐอีกต่อไป ตลอดสัปดาห์ที่ผ่านมา สิ่งเดียวที่ยูโรทำได้มีเพียงการหยุดยั้งการดิ่งตัวของตัวเองเท่านั้น ยูโรร่วงลงต่อเนื่องมานานเต็มเดือน และเราได้ตั้งคำถามซ้ำแล้วซ้ำเล่าว่าการเคลื่อนไหวเช่นนั้นมีเหตุผลรองรับจริงหรือไม่ กระนั้น เราก็ย้ำไว้เหมือนกันว่า หากด้วยเหตุผลใดก็ตาม ตลาดไม่ได้มี “โหมด” ที่จะเข้าซื้อยูโรอยู่แล้ว มันก็จะไม่แข็งค่าขึ้นมา ไม่ว่าบทวิเคราะห์ทางเทคนิคหรือปัจจัยพื้นฐานจะบอกอย่างไรก็ตาม

ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา แม้แต่ปอนด์สเตอร์ลิงเองก็ยังปรับตัวขึ้น แล้วมันขึ้นเพราะอะไร? เมื่อวานนี้มีข่าวว่า หนี้สาธารณะของสหราชอาณาจักรทะลุระดับ 4 ล้านล้านดอลลาร์ไปแล้ว และตัวเลข 4 ล้านล้านดอลลาร์สำหรับสหราชอาณาจักร ก็เทียบได้กับ 40 ล้านล้านดอลลาร์สำหรับสหรัฐ ธนาคารกลางอังกฤษกำลังเตรียมปรับนโยบายการเงินให้ตึงตัวขึ้นเป็นครั้งแรกหรือไม่? คำตอบคือ ใช่

ขณะเดียวกัน European Central Bank ได้ขึ้นดอกเบี้ยไปแล้วสองครั้งและกำลังเตรียมขึ้นดอกเบี้ยรอบที่สาม แต่สิ่งเหล่านี้ก็ไม่ได้เป็นอุปสรรคต่อการที่ตลาดยังคงเทขายยูโรอย่างเดียว จลาจลในฝรั่งเศสและวิกฤตงบประมาณงั้นหรือ? แล้วสหรัฐไม่มีปัญหางบประมาณ หรือการประท้วงต่อต้าน Donald Trump และนโยบายของเขาอย่างต่อเนื่องเลยหรือ?

ดังนั้น เราจึงยังไม่เชื่อว่ายูโรอ่อนแอถึงขนาดนั้น หรือเศรษฐกิจยุโรปย่ำแย่ขนาดที่คู่เงิน EUR/USD จะไม่สามารถรีบาวด์ขึ้นมาได้เลย แม้เพียงเล็กน้อย แก่นแท้ของการที่ราคายังไม่ฟื้นตัวแม้จะปรับตัวลงมาต่อเนื่องตลอดเดือน หมายความว่าอะไร? นั่นหมายความว่าบรรดาเทรดเดอร์ยังไม่เริ่มทยอยทำกำไรจากสถานะขาย หรือยังไม่เริ่มเปิดสถานะซื้อใหม่ ถ้าหากยังไม่มีการปิดสถานะขาย ก็แปลว่าตลาดยังคาดว่าดอลลาร์สหรัฐจะยังแข็งค่าต่อไป เหตุผลเบื้องลึกอาจไม่สำคัญนัก เพราะอาจเป็นเพียงแรงเก็งกำไรล้วน ๆ ก็ได้ พูดให้เข้าใจง่าย ๆ ก็คือ ดอลลาร์ถูกซื้อเพราะมันกำลังขึ้นราคา และมันขึ้นราคาเพราะมีคนซื้อ นี่คือเหตุผลทั้งชุดแล้ว ปัญหาจริงจึงไม่ได้อยู่ที่ภูมิรัฐศาสตร์หรือท่าที “สายเหยี่ยว” ของ Fed ซึ่งที่จริงแล้วเริ่มอ่อนลงอย่างเห็นได้ชัดตั้งแต่เดือนตุลาคม

เรายังมองเป็นไปได้ด้วยว่าตลาดกำลังอยู่ในภาวะ “เงียบก่อนพายุ” สัปดาห์หน้าจะมีการประชุมทั้งของ ECB และ Federal Reserve และถัดจากนั้นอีกสัปดาห์ก็จะมีการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐ ตามด้วยตัวเลข nonfarm payrolls และรายงานอัตราการว่างงาน ดังนั้น ผู้เล่นในตลาดจำนวนมากจึงไม่อยากเสี่ยงเปิดสถานะในตอนนี้แล้วมานั่งเสียใจภายหลัง ซึ่งเราก็เข้าใจได้ดี ผลการเลือกตั้งเป็นสิ่งที่คาดเดาไม่ได้ Fed มีแนวโน้มจะไม่ขึ้นดอกเบี้ยนโยบายในเดือนตุลาคม แต่ก็อาจส่งสัญญาณเข้มงวดขึ้นได้ เพราะเงินเฟ้อออกมาสูงกว่าที่คาด ในฝั่ง ECB เองก็มีแนวโน้มจะไม่ขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมเช่นกัน แต่เงินเฟ้อในยูโรโซนก็ปรับตัวสูงขึ้นด้วยเช่นกัน ดังนั้น ECB จึงไม่น่าจะขยับไปสู่ท่าที “เป็นกลาง” หรือ “ผ่อนคลาย” ได้ง่าย ๆ เช่นกัน หากตลาดยังเมินเฉยต่อการขึ้นดอกเบี้ยของ ECB ดอลลาร์ก็มีโอกาสแข็งค่าต่อไปได้ แม้กระทั่งไปถึงระดับใกล้เคียงกับการทำ parity กับยูโรก็ตาม ยังไม่ชัดเจนว่า Donald Trump จะออกมามีท่าทีอย่างไร เพราะเขาต้องการให้ดอลลาร์อ่อนค่า แต่ทิศทางของดอลลาร์นั้นถูกกำหนดโดยตลาด ไม่ใช่โดย Trump

ความผันผวนเฉลี่ยของคู่สกุลเงิน EUR/USD ในช่วง 5 วันทำการล่าสุด ณ วันที่ 22 ตุลาคม อยู่ที่ 58 pips ซึ่งจัดอยู่ในระดับ “ปานกลาง” เราคาดว่าคู่นี้จะเคลื่อนไหวในกรอบระหว่าง 1.1166 ถึง 1.1282 ในวันพฤหัสบดี ช่องเชิงเส้นแบบ Linear Regression ด้านบนได้หันกลับลง ซึ่งบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแนวโน้มอีกครั้ง ค่า CCI ได้เข้าสู่เขตขายมากเกินไปถึงห้าครั้งและเกิด bullish divergence สี่ครั้ง เตือนว่าขาลงที่ขัดกับปัจจัยพื้นฐานอาจใกล้สิ้นสุดลง อย่างไรก็ตาม จนถึงตอนนี้ ตลาดยังตอบสนองต่อสัญญาณเชิงเทคนิคอย่างค่อนข้างจำกัด

แนวรับที่ใกล้ที่สุด:

S1 – 1.1230

S2 – 1.1169

S3 – 1.1108

แนวต้านที่ใกล้ที่สุด:

R1 – 1.1292

R2 – 1.1353

R3 – 1.1414

คำแนะนำด้านการเทรด:

คู่เงิน EUR/USD ยังคงเคลื่อนไหวในทิศทางขาลง แต่เรายังคงมองว่าการปรับตัวลงรอบนี้เป็นเพียงการพักตัวก่อนเข้าสู่แนวโน้มขาขึ้นรอบใหม่ ภาพรวมปัจจัยพื้นฐานในระดับโลกสำหรับดอลลาร์ยังคงเป็นลบ แต่ในปี 2026 ปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์ และต่อมาคือท่าทีการดำเนินนโยบายการเงินแบบเข้มงวดของ Fed ได้ให้การสนับสนุนที่แข็งแกร่งต่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ เมื่อราคายังคงอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ สามารถพิจารณาเปิดสถานะขาย (short) โดยมีเป้าหมายที่ 1.1169 และ 1.1108 ส่วนเมื่อราคายืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ สถานะซื้อ (long) จะเหมาะสมกว่า โดยมีเป้าหมายที่ 1.1282 และ 1.1353

คำอธิบายภาพประกอบ:

• ช่องเชิงเส้นแบบ Linear Regression ใช้ช่วยระบุแนวโน้มปัจจุบัน หากทั้งสองช่องชี้ไปในทิศทางเดียวกัน แสดงว่าแนวโน้มในขณะนั้นมีความแข็งแกร่ง
• เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (การตั้งค่า 20,0 แบบ smoothed) ใช้กำหนดทิศทางในระยะสั้น และทิศทางที่ควรเน้นในการเทรดในตอนนี้
• ระดับ Murray ใช้เป็นระดับเป้าหมายสำหรับการเคลื่อนไหวของราคาและการพักตัว (correction)
• ระดับความผันผวน (เส้นสีแดง) แสดงกรอบราคาที่มีแนวโน้มว่าคู่เงินจะเคลื่อนไหวอยู่ภายในในช่วง 24 ชั่วโมงข้างหน้า โดยอ้างอิงจากตัวชี้วัดความผันผวนปัจจุบัน
• อินดิเคเตอร์ CCI — การเข้าสู่เขตขายมากเกินไป (ต่ำกว่า -250) หรือเขตซื้อมากเกินไป (สูงกว่า +250) เป็นสัญญาณเตือนถึงความเป็นไปได้ของการกลับตัวของแนวโน้มในทิศทางตรงกันข้ามในอนาคตอันใกล้