คู่เงิน EUR/USD มีการขยับตัวขึ้นเพียงสามวันในสัปดาห์ที่แล้ว จากนั้นก็เคลื่อนไหวค่อนข้างนิ่งอยู่หลายวันก่อนจะกลับมาลดลงอีกครั้งในวันนี้ ณ ตอนนี้ยังเร็วเกินไปที่จะบอกได้ว่าการรุกลงของฝั่งขายได้กลับมาดำเนินต่อแล้ว เนื่องจากราคาของคู่เงินอาจฟื้นตัวขึ้นได้ก่อนปิดตลาดวันนี้ อย่างไรก็ตาม หลังจากแรงเทขายรอบล่าสุดสิ้นสุดลง ฝั่งซื้อก็ไม่สามารถดันราคาให้เกิดการรีบาวด์แบบแก้ไข (corrective pullback) ได้เลย Imbalance 24 มองเห็นได้ชัดบนกราฟ และการที่ราคาจะขยับไปหาแพทเทิร์นนี้ถือว่าเป็นสิ่งที่สมเหตุสมผล แม้ฝั่งขายจะยังไม่มีเจตนาจะเปิดฉากรุกต่อรอบใหม่ก็ตาม แต่ถึงอย่างนั้น ฝั่งซื้อก็ยังไม่สามารถดันค่าเงินยูโรให้ขึ้นไปถึงบริเวณแพทเทิร์นดังกล่าวได้
โดยภาพรวม เหตุผลที่ทำให้ยูโรอ่อนค่าลงอีกรอบนั้นหาไม่ยาก สามารถเลือกได้จาก “ลิสต์” เลย ไม่ว่าจะเป็น วิกฤตในฝรั่งเศส ความไม่สงบและการนัดหยุดงานในหลายประเทศยุโรป การเข้มงวดนโยบายการเงินของ FOMC ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้น ฯลฯ ปัจจัยสุดท้ายนั้นควรค่าแก่การพิจารณาเป็นพิเศษ สัปดาห์นี้มีรายงานออกมาว่าสงครามในอิหร่านอาจปะทุขึ้นอีกครั้งทันทีหลังการเลือกตั้งกลางเทอมในสหรัฐ และ Donald Trump ได้เริ่มวางแผนโจมตีรอบใหม่ร่วมกับอิสราเอลแล้ว เป็นไปได้ว่าตลาดกำลังเตรียมตัวรับความเสี่ยงสงครามรอบใหม่ และพยายามถอยห่างออกจากสหภาพยุโรป ซึ่งกำลังเผชิญความปั่นป่วน รวมถึงถอยห่างจากสกุลเงินของตนเองด้วย
ตลอดสองสัปดาห์ที่ผ่านมา ยังไม่มีสมาชิก FOMC คนใดออกมาแสดงจุดยืนสนับสนุนการเข้มงวดนโยบายการเงินเพิ่มเติมในเดือนตุลาคม ดังนั้นธนาคารกลางสหรัฐน่าจะตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในสัปดาห์หน้าเป็นอย่างมาก หากเป็นเช่นนั้น แรงแข็งค่าของดอลลาร์ในตอนนี้ก็ไม่ได้มาจากนโยบายการเงินของ Fed โดยตรง
ในจังหวะนี้ก็ยังเร็วไปที่จะสรุปว่าการปรับตัวลงของยูโรได้หยุดลงและกลับทิศแล้ว Imbalance 24 ยังคงมีนัยสำคัญอยู่ และราคายังอาจตอบสนองบริเวณนี้จนสร้างสัญญาณขายรอบใหม่ได้ ฝั่งขายได้ดันราคาลงมาไกลมากแล้ว การจะหยุดแรงขายในจุดนี้จึงทำได้ยาก แม้ก่อนหน้านี้ตลาดจะใช้เวลานานกว่าหนึ่งเดือนแทบไม่สนใจปัจจัยพื้นฐานที่สนับสนุนยูโร แต่ก็ไม่ได้หมายความว่ายูโรจะเริ่มปรับขึ้นอย่างต่อเนื่องในตอนนี้ ก่อนอื่น Imbalance 24 ต้องถูกทำให้ “หมดความหมาย” เสียก่อน และฝั่งซื้อจะต้องสร้างแพทเทิร์นขาขึ้นของตนเองให้ได้ ซึ่งต้องอาศัยการดีดตัวขึ้นอย่างแรงของยูโร ทว่าจนถึงตอนนี้ฝั่งซื้อนั้นยังแสดงให้เห็นถึงความอ่อนแอและขาดโมเมนตัม
ในเดือนกันยายน FOMC ไม่เพียงปรับขึ้นดอกเบี้ยเท่านั้น แต่ยังส่งสัญญาณความพร้อมที่จะเข้มงวดนโยบายต่อไปอีก ซึ่งเพียงพอจะจุดชนวนให้เกิดการรุกลงขนาดใหญ่ของฝั่งขาย อย่างไรก็ตาม แม้หลังจากการเข้มงวดในเดือนกันยายนของ Fed และโอกาสที่จะมีการเข้มงวดเพิ่มเติมในเดือนธันวาคม ผมก็ยังไม่เห็นว่ายูโรได้รับข่าวบวกที่มีน้ำหนักในช่วงนี้ ตลาดต่างหากที่เลือกจะเมินปัจจัยบวกส่วนใหญ่ของยูโร
โดยรวมแล้ว ในมุมมองของผม ปัจจัยพื้นฐานยังคงเอนเอียงไปทางฝั่งซื้อ แม้ท่าทีด้านนโยบายการเงินของ Fed จะมีลักษณะ “สายเหยี่ยว” มากขึ้น แต่ก็ไม่ใช่ปัจจัยเดียวที่กำหนดทิศทางอัตราแลกเปลี่ยน สหภาพยุโรปเองก็มีปัญหาอยู่ไม่น้อย แต่นั่นแหละคือประเด็นสำคัญ: ปัญหามีอยู่ทุกที่ แต่กลับมีเพียงยูโรเท่านั้นที่ร่วงลง ทั้งสองธนาคารกลางต่างก็กำลังเข้มงวดนโยบายการเงิน แต่มีเพียงดอลลาร์ที่แข็งค่า อย่างไรก็ตาม ผมไม่แนะนำให้ไปคาดหวังว่าค่าเงินยูโรจะฟื้นตัวขึ้นก่อนที่สัญญาณขาขึ้นจะปรากฏชัด และก็ไม่ควรเข้าไปซื้อยูโรล่วงหน้าด้วย
ภาพทางเทคนิคปัจจุบันยังบ่งชี้ว่าแรงเทขาย (bearish impulse) ยังคงไม่ถูกทำลาย และยังไม่มีสัญญาณกลับทิศที่ชัดเจน แพทเทิร์นที่มีนัยสำคัญเพียงแบบเดียวในตอนนี้คือ Imbalance 24 ซึ่งอาจถูกทดสอบซ้ำในไม่ช้า เพราะการรีบาวด์แบบแก้ไขเพิ่งเริ่มขึ้นในที่สุด โอกาสเดียวที่ฝั่งซื้อมีอยู่ในขณะนี้คือการ “กวาดสภาพคล่อง” (liquidity sweep) ต่ำกว่าจุดต่ำ 1.1066 อย่างไรก็ตาม การจะเปิดสถานะซื้อจำเป็นต้องมีมากกว่าการกวาดสภาพคล่องเพียงอย่างเดียว
วันพฤหัสบดีที่ผ่านมาไม่มีตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญใด ๆ เผยแพร่ออกมา ซึ่งอธิบายได้ว่าทำไมปริมาณการซื้อขายจึงอยู่ในระดับต่ำ ดอลลาร์สหรัฐเริ่มแข็งค่าขึ้นอีกครั้ง แต่ในตอนนี้เรายังหวังได้ว่าการแข็งค่ารอบนี้จะไม่พัฒนาไปเป็นการรุกลงของฝั่งขายรอบใหม่โดยไม่มีปัจจัยพื้นฐานรองรับอย่างชัดเจน
ฝั่งซื้อยังมีเหตุผลมากมายที่จะ “เปิดเกมบุก” ในปี 2026 ในเชิงโครงสร้างและพื้นฐานแล้ว นโยบายของ Trump ที่นำไปสู่การอ่อนค่าลงอย่างมากของดอลลาร์เมื่อปีที่แล้วยังไม่ได้เปลี่ยนไปอย่างมีนัยสำคัญ ในมุมมองของผม ช่วงนี้ยังไม่เห็นปัจจัยรองรับที่แข็งแรงพอสำหรับดอลลาร์ แม้จะมีจุดยืนแบบสายเหยี่ยวจาก FOMC ก็ตาม ขณะเดียวกัน ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์และสถานการณ์ที่ตึงเครียดในยุโรปกำลังกดดันยูโรอยู่
ปฏิทินเศรษฐกิจของสหรัฐและสหภาพยุโรป
- เยอรมนี – ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคบริการ (07:30 UTC)
- เยอรมนี – ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิต (07:30 UTC)
- สหภาพยุโรป – ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคบริการ (08:00 UTC)
- สหภาพยุโรป – ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิต (08:00 UTC)
- สหรัฐอเมริกา – ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคบริการ (13:45 UTC)
- สหรัฐอเมริกา – ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิต (13:45 UTC)
ในวันที่ 23 ตุลาคม ปฏิทินเศรษฐกิจมีตัวเลขประกาศรวม 6 รายการ แต่ในช่วงนี้บรรดานักเทรดต่างก็สามารถขับเคลื่อนตลาดกันได้โดยแทบไม่ต้องพึ่งข้อมูลเศรษฐกิจอยู่แล้ว อิทธิพลของตัวเลขเหล่านี้ต่อบรรยากาศการซื้อขายในวันศุกร์จึงอาจมีจำกัด
คาดการณ์ EUR/USD และคำแนะนำด้านการเทรด
สำหรับผมแล้ว คู่เงินนี้ยังคงอยู่ในกระบวนการสร้างแนวโน้มขาขึ้น ซึ่งกำลังพักตัวในรูปแบบการแก้ไข (correction) มาทั้งปีแล้ว ปัจจัยพื้นฐานได้หันเหไปสนับสนุนฝั่งขายอย่างชัดเจนราวแปดเดือนก่อน แต่แนวโน้มหลักที่ยืดเยื้อมานานสี่ปีนั้นยังไม่สามารถถือว่าเป็นอันสิ้นสุดหรือถูกทำให้ใช้ไม่ได้ไปแล้ว
ฝั่งซื้ออาจกลับมาเปิดเกมรุกได้อีกครั้งก่อนสิ้นปี แต่โอกาสที่เป็นไปได้จริงเพียงโอกาสเดียวในตอนนี้คือบริเวณจุดต่ำ 1.1066 ที่ทำไว้เมื่อเดือนมิถุนายนปีที่แล้ว ฝั่งขายได้รับสัญญาณขายใหม่ที่ Imbalance 19 ซึ่งในจังหวะนี้สถานะขายเดิมควรถูกถือค้างไว้ต่อไป สัญญาณขายรอบใหม่อาจก่อตัวขึ้นที่ Imbalance 24 และเนื่องจากยังมีความเป็นไปได้ที่จะเกิดการรีบาวด์แบบแก้ไขต่อ จึงควรพิจารณาทยอยล็อกกำไรบางส่วนในสถานะขาย
