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ECB鷹派加緊呼籲進一步收緊政策
隨著歐洲央行內部鷹派聲浪日益高漲,歐元兌美元的匯價已經收復部分失地,而昨日克羅埃西亞央行行長 Ante Zigman 的加入,令這股鷹派陣容再添一員。在就任後首次公開發言中,他明確闡述了監管機構的優先事項:首要任務仍然是抑制通膨。然而,他隨即指出,隨著油價下跌,這一任務在某種程度上已變得稍微容易一些。Zigman 的邏輯將地緣政治直接與通膨聯繫在一起。他表示,霍爾木茲海峽的重新開放導致油價下跌,而這無疑將對物價走勢產生正面影響。這正是我們多次討論過的因果鏈條:油價走低削弱通膨壓力,從而讓央行官員的工作變得更容易。本週 Brent
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隨著歐洲央行內部鷹派聲浪日益高漲,歐元兌美元的匯價已經收復部分失地,而昨日克羅埃西亞央行行長 Ante Zigman 的加入,令這股鷹派陣容再添一員。在就任後首次公開發言中,他明確闡述了監管機構的優先事項:首要任務仍然是抑制通膨。然而,他隨即指出,隨著油價下跌,這一任務在某種程度上已變得稍微容易一些。Zigman 的邏輯將地緣政治直接與通膨聯繫在一起。他表示,霍爾木茲海峽的重新開放導致油價下跌,而這無疑將對物價走勢產生正面影響。這正是我們多次討論過的因果鏈條:油價走低削弱通膨壓力,從而讓央行官員的工作變得更容易。本週 Brent 價格已跌破戰前的 72 美元水準,完全抹去戰時漲幅,而 Zigman 昨日的評論顯示,ECB 已將這一下跌視為有助於通膨回到目標水準的因素之一。然而,油價明顯回落並不意味著 ECB 已經準備好停下腳步。相反,其他管委會成員的言論仍然強硬。首席經濟學家 Philip Lane 近期表示,通膨在相當一段時間內仍將高於 2% 的目標。副總裁 Boris Vujcic(Zigman 接任的正是他在克羅埃西亞的職位)則指出,整體與核心物價壓力在更長一段時間內都會維持在偏高水準。Isabel Schnabel 則在接受《Die Zeit》訪問時,明確提到有必要進一步升息,才能讓通膨回到目標。由此逐漸形成的圖景是:即便在油價走低的背景下,ECB 內部多數人仍傾向於繼續收緊政策。Zigman 本人也已清楚表明自己屬於哪一陣營。當被要求在「鷹派」與「鴿派」之間做出選擇時,他以個人經歷作答。作為一名在克羅埃西亞惡性通膨時期成長的經濟學家,他體會到必須對通膨保持謹慎,並及時採取行動來保護最脆弱的群體。這是一個強烈的訊號:這位新任管委會成員對通膨有根深蒂固的反感,正好在第二次升息討論前夕,強化了監管機構內部的鷹派力量。對歐元而言,這構成了潛在支撐,但實際影響仍取決於油價下跌在通膨數據中反映的速度。如果由於能源價格走低所帶來的通膨放緩(disinflation)在即將公布的數據中顯現,鴿派的論點將會加強,7 月升息也將蒙上陰影。從 EUR/USD 目前的技術型態來看,買方現在需要攻克 1.1370 水準,只有這樣才能將目標指向 1.1415 的測試。若能站上該位,進一步上探 1.1450 便有可能,但若缺乏大型市場參與者的支持,實現起來會相當困難。向下方面,我預計在約 1.1330 一帶才會出現較為明顯的買盤;若該水準依然缺乏買家介入,那麼最好等待在 1.1270 創出新低,或者在 1.1230 一帶尋找建立多頭部位的機會。至於 GBP/USD,英鎊買方需要先突破最近的阻力位 1.3185,只有如此才有機會推進至 1.3230,一旦升破該點位,後續上行空間將變得更加艱難。下一個目標區在 1.3270 一帶。若匯價回落,空方將試圖奪回 1.3150 的控制權;倘若成功,跌破該區間將對多頭構成嚴重打擊,並把 GBP/USD 壓低至 1.3120 的低點,進一步延伸至 1.3100 也不無可能。
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