EUR/USD xaridorlari 1.1280 darajasidagi resistance`ni yorib o‘ta oladimi yoki sotuvchilar yana tashabbusni o‘z qo‘liga olib, juftlikni qaytadan 1.11 hududiga “qamab” qo‘yadimi? Yaqin hafta davomida bu savollarga javob topishimiz ehtimoli yuqori, garchi iqtisodiy kalender yirik relizlarga unchalik boy bo‘lmasa ham. Asosiy nashrlar qatoriga ZEW va PMI indekslari kiradi, ular Yevropa iqtisodiyotidagi joriy kayfiyat va biznes faolligi istiqbollari bo‘yicha ma’lum bir tahlil beradi. Xitoyning YaIM ma’lumotlari esa umumiy riskka ishtaha darajasiga ta’sir ko‘rсатиш орқали EUR/USD’ga bilvosita ta’sir qiladi. Risk-off kayfiyatining kuchi shuningdek, yangidan faollashgan diplomatik muloqot urinishlari fonida “Eron ishi” deb ataladigan holatdagi rivojlanishlarga ham bog‘liq bo‘ladi.
Shunday qilib, bir tomondan, hafta axborot “kontenti” nuqtayi nazaridan deyarli bo‘sh ko‘rinadi. Boshqa tomondan, hozirgi sharoitda hatto ikkilamchi statistiklar ham EUR/USD bo‘yicha o‘zgaruvchanlikni kuchaytirishi mumkin, chunki bozor ishtirokchilari ularni allaqachon e’lon qilingan yirik makrohisobotlar kontekstida talqin qilishmoqda.
ZEW
Seshanba, 20-oktabr kuni Germaniya ZEW indekslarini e’lon qiladi. Sentabr hisobotida aralash manzara kuzatilgan edi: Germaniya bo‘yicha kutilmalar indeksi 34,2 dan 34,7 punktga biroz oshdi, joriy holat bahosi esa -61,1 dan -47,1 gacha yaxshilandi. Biroq Yevrohudud bo‘yicha kutilmalar indeksi 31,4 dan 25,8 gacha pasaydi, garchi joriy sharoitlar bahosi -21,5 dan -13,9 gacha ko‘tarilgan bo‘lsa ham. Oddiy tilda aytganda, sentabrda umumiy vaziyat biroz yaxshilandi, lekin barqaror tiklanish bo‘yicha ishonch ortmadi.
Oktabr prognozlari Germaniya kutilmalar indeksining pasayishini ko‘rsatmoqda: konsensus baholari 31–33 diapazonida. Yevrohudud bo‘yicha ham shunga o‘xshash dinamika kutilmoqda. Zaif natija yevroga bosim o‘tkazib, Yevropa tiklanishining barqarorligiga oid shubhalarni kuchaytiradi.
Yevropa Markaziy Banki uchun bu ikkilamchi, ammo baribir muhim dalil bo‘lib xizmat qiladi: energiyaning qimmatligi ham inflyatsiyani qo‘zg‘atadi, ham o‘sishni cheklaydi va stagflyatsiya xavfini oshiradi. Bunday sharoitda foiz stavkalarini yana oshirish allaqachon zaif tiklanishni yanada susaytirishi mumkin, kutib turish esa narx bosimlariga qarshi kurashni cho‘zib yuborish xavfini tug‘diradi. Yevropa Markaziy Banki vakillarining so‘nggi nutqlariga qaraganda, regulyator o‘sishni izdan chiqarib qo‘ymaslik uchun ehtiyotkor yondashuvga moyil. Shuning uchun zaif ZEW ko‘rsatkichlari stavkalarni oshirishdagi tanaffus kutilyapti degan umidlarni kuchaytirib, yevroga pasayish bosimini oshirishi mumkin.
PMI
Juma, 23-oktabr kuni yevro uchun muhimroq makroiqtisodiy ma’lumotlar — oktabr oyining dastlabki PMI indekslari e’lon qilinadi, ular Yevrohudud ishlab chiqarish va xizmatlar sohalaridagi biznes faolligi holatini baholashga yordam beradi. Asosan ekspert kutilmalarini qayd etadigan ZEW so‘rovlari farqli o‘laroq, PMI-lar to‘g‘ridan to‘g‘ri kompaniyalar o‘rtasida o‘tkazilgan so‘rovlar asosida tuziladi va faollikdagi oylik o‘zgarishlarni aks ettiradi.
O‘tgan oy Germaniyada kompozit PMI 51,8 dan 53,8 gacha, xizmatlar PMI 49,7 dan 52,9 gacha oshdi (ya’ni yana kengayish zonasiga qaytdi). Ishlab chiqarish indeksi esa aksincha 54,3 dan 53,9 gacha biroz pasaydi. Oktabr prognozlariga ko‘ra, kompozit PMI 53,0 gacha tushishi kutilmoqda, xizmatlar indeksi esa 53,1 gacha biroz ko‘tariladi. Ishlab chiqarish PMI ham 53,9 dan 54,0 gacha juda ozgina o‘sish ko‘rsatishi taxmin qilinmoqda. Boshqacha aytganda, o‘sish saqlanib qoladi, ammo sentabrdagi faollikning kuchli sakrashi takrorlanmaydi.
Yevrohududning o‘zida sentabr oyida kompozit PMI 52,0 dan 53,1 gacha, ishlab chiqarish 52,7 dan 52,9 gacha va xizmatlar 51,6 dan 53,0 gacha ko‘tarilgan edi. Oktabr prognozlariga ko‘ra, kompozit PMI 52,3 gacha pasayishi kerak. Ishlab chiqarish indeksi 52,9 dan 52,8 gacha, xizmatlar indeksi esa 53,0 dan 52,8 gacha biroz tushishi kutilmoqda.
Bunday dinamika biznes faolligining sekinlashayotganidan darak beradi, garchi indekslar 50 punktlik kengayish chegarasidan yuqorida qolsa ham. Yevropa Markaziy Banki uchun nafaqat umumiy PMI ko‘rsatkichlari, balki hisobotning narxlar bo‘yicha tarkibiy qismlari ham muhim. Agar iqtisodiyot barqaror bo‘lib qolsa va kompaniyalar sotish narxlarini oshirishda davom etsa, stavkalarni yanada oshirish tarafdorlari pozitsiyalarini mustahkamlaydi. Ammo yangi buyurtmalar o‘sib borayotgan xarajatlar fonida qisqaradigan bo‘lsa, Markaziy bank yanada murakkab tanlovga duch keladi: inflyatsiyani jilovlash uchun sharoitlarni yanada qat’iylashtirib, iqtisodiyotni sekinlashtirish xavfini oshirishmi yoki narx bosimlariga qaramay tanaffus qilishmi. Qisqacha aytganda, xarajatlar o‘sishi fonida buyurtmalar zaiflashishi stagflyatsiya muammosini yanada keskinlashtiradi.
O‘sha kuni AQSh PMI-lari ham e’lon qilinadi. Sentabr oyida AQSh kompozit PMI 56,0 dan 58,4 gacha, xizmatlar PMI 56,5 dan 58,8 gacha ko‘tarildi, ishlab chiqarish indeksi esa 55,9 bo‘ldi — ularning barchasi kengayish zonasida ancha qulay darajada. Joriy oyda kompozit PMI 57,6 gacha, xizmatlar 57,9 gacha, ishlab chiqarish esa 55,6 gacha biroz pasayishi kutilmoqda. Kutilayotgan “nominal” sekinlashuvga qaramay, uchala indeks ham 50 darajasidan ancha yuqorida qoladi, bu esa faollikning yetarlicha mustahkamligini bildiradi. Agar narx komponentlari ham yuqori bo‘lib qolsa, dollar qo‘shimcha qo‘llab-quvvatlash olishi mumkin: barqaror iqtisodiyot va doimiy inflyatsion bosim uyg‘unligi Federal Reserve qat’iy siyosatni uzoqroq saqlab qolish ehtimolini oshiradi.
Yalpi ichki mahsulot Xitoy + ikkilamchi statistika
Dushanba kuni Xitoy uchinchi chorak YaIM o‘sishi bo‘yicha ma’lumotlarni e’lon qiladi. Ko‘pchilik tahlilchilar Xitoy iqtisodiyoti yiliga nisbatan 4,3% dan 4,4% gacha, choraklik kesimda esa 0,9% dan 1,1% gacha tezlashishini kutishmoqda. Bu faollikning mo‘tadil oshishini anglatadi.
Kutilganidan yaxshi (“yashil”) natija global sekinlashuv qo‘rquvlarini kamaytirib, riskka ishtaha oshishiga olib kelishi mumkin. Bunday holda, xavfsiz aktiv sifatidagi dollarga talab zaiflashishi, bu esa EUR/USD juftligiga qo‘shimcha qo‘llab-quvvatlash berishi ehtimol. Agar ma’lumotlar umidlarni oqlamasa, bozor ishtirokchilarida Xitoy tiklanishining barqarorligi, demakki, global talab bo‘yicha ham yangi shubhalar paydo bo‘ladi. Riskdan qochish kayfiyatining kuchayishi “yashil” dollarga foyda keltiradi va juftlikka bosimni kuchaytiradi.
AQShning ikkilamchi statistiklari esa Amerika iqtisodiyoti bo‘yicha umumiy manzarani to‘ldiradi. E’tibor markazida uy-joy bozori ma’lumotlari va ishsizlik bo‘yicha arizalar bo‘ladi. Kuchli inflyatsiya statistiklari va zaif Nonfarm Payrolls fonida treyderlar AQSh iqtisodiyoti yuqori foiz stavkalariga qanchalik chidamli ekanini va Federal Reserve siyosatni qanchalik darajada yana qat’iylashtirishi mumkinligini baholashlari kerak.
Uy-joy bozoriga oid ma’lumotlar seshanba kuni e’lon qilinadi. Konsensus bahosiga ko‘ra, yangi uy-joy qurilishi boshlanishlari yillik hisobda 1,275 milliondan 1,30 milliongacha o‘sishi, qurilish ruxsatnomalari esa 1,403 milliondan 1,385 milliongacha biroz pasayishi mumkin. Ikkilamchi uy-joy savdosi avvalgi 0,3% o‘sishdan so‘ng oyiga nisbatan 0,5% ga oshishi kutilmoqda. Bunday kombinatsiya AQSh uy-joy bozorida kuchli tiklanishdan ko‘ra, ko‘proq barqarorlashuvga ishora qiladi — faollik asta-sekin yaxshilanmoqda, biroq ruxsatnomalar dinamikasi yaqin orada qurilishning sezilarli tezlashishini ko‘rsatmayapti.
Payshanba kuni bozor e’tibori AQShdagi ilk ishsizlik bo‘yicha arizalarga qaratiladi. Dastlabki arizalar soni 199 mingdan 200 minggacha, takroriy arizalar esa 1,710 milliondan 1,712 milliongacha ozgina o‘sishi kutilmoqda. Agar ma’lumotlar prognozlarga mos kelsa, ular jiddiy yomonlashuvdan darak bermaydi. Dastlabki arizalarning past darajada bo‘lishi, asosan, ommaviy ishdan bo‘shatishlarning yo‘qligini bildiradi, ammo o‘zi-o‘zigina kuchli ish o‘rinlari yaratilayotganini isbotlamaydi, shuning uchun bunday natijalar Nonfarm Payrolls hisoboti ko‘rsatgan zaiflikni inkor etmaydi. Har qanday seriyada keskin o‘sish dollar boqiylari uchun jiddiyroq signal bo‘ladi: bu nafaqat ko‘proq ishdan bo‘shatishlar, balki yangi ish topishning qiyinlashayotganidan ham dalolat beradi.
Texnik tahlil
Texnik nuqtayi nazardan, EUR/USD juftligida qisqa muddatda korreksiyani davom ettirish salohiyati hanuz saqlanib turibdi, biroq pasayuvchi trendning teskariga o‘zgargani hali tasdiqlanmagan. H4 vaqt oralig‘ida narx o‘rta Bollinger chizig‘idan, shuningdek Tenkan-sen va Kijun-sendan yuqorida savdo qilmoqda, ammo hanuz Kumo buluti ichida qolmoqda. Asosiy qarshilik 1,1280 darajasida bo‘lib qolmoqda, bu yerda yuqori Bollinger chizig‘i H4dagi yuqori Kumo chegarasi bilan mos keladi (D1da esa bu daraja o‘rta Bollinger chizig‘iga to‘g‘ri keladi).
Kundalik grafikda manzara hanuz “ayiqcha”: Bollinger chiziqlari pastga yo‘nalgan, narx o‘rta va quyi chiziqlar orasida joylashgan, shuningdek Kijun-sen va Kumo ostida turibdi. Biroq narxning Tenkan-sendan yuqorida bo‘lishi xaridorlar bosimi kuchayayotganini ko‘rsatadi, garchi hozircha bu faqat korreksiya doirasida bo‘lsa ham.
Agar xaridorlar 1,1280 darajasini yorib o‘tib, kunni undan yuqorida yakunlay olsalar, keyingi muhim to‘siq — 1,1370 (kundalik Kijun-sen) yo‘li ochiladi. Ammo agar xaridorlar 1,1270–1,1280 zonasi ustidan nazoratni qo‘lga kirita olmasalar va narx H4dagi o‘rta Bollinger chizig‘i yaqinidagi 1,1200 darajasidan pastga tushsa, bu o‘sish impulsining zaiflashayotganidan darak beradi. Bunday holda, juftlik 1,11 atrofidagi zonaga qaytishi, so‘ng esa yanada pasayib, 1,1140 (H4dagi quyi Bollinger chizig‘i) va yaqinda yangilangan yilgi minimum — 1,1114 darajalariga tomon harakatlanishi mumkin.
