Os relatórios recentes do mercado de trabalho dos EUA caíram como um verdadeiro raio. Não estou dizendo que a maioria dos participantes do mercado esperava números positivos, muito pelo contrário. Eu já havia alertado que seria extremamente difícil observar resultados favoráveis no mercado de trabalho americano mesmo após três rodadas de afrouxamento da política monetária. Ainda assim, os dados de outubro e novembro surpreenderam negativamente pela intensidade da fraqueza.
Em resumo, a taxa de desemprego saltou para 4,6% em novembro. O número de Empregos Não Agrícolas (NFP) foi de -105 mil em outubro e de apenas 60 mil em novembro. Se somarmos todos os valores, incluindo a revisão positiva dos dados de setembro, o quadro agregado não parece tão dramático. No entanto, na minha avaliação, o indicador realmente crucial é a taxa de desemprego, que vem subindo de forma consistente desde abril de 2023, quando atingiu a mínima de 3,4%.
Essas informações, por si só, já são suficientes para sinalizar um enfraquecimento adicional do dólar americano. Contudo, como mencionei anteriormente, suas implicações são essencialmente de longo prazo. Primeiro, agora fica claro que o FOMC não afrouxou a política monetária "de olhos vendados" em dezembro. Segundo, embora o dado de novembro indique alguma recuperação no emprego, ele ainda é fraco demais para considerar concluída a tarefa de evitar um novo "esfriamento" do mercado de trabalho dos EUA. Terceiro, cresce a possibilidade de que a Reserva Federal tenha de continuar reduzindo as taxas de juros já em janeiro de 2026.
Vale lembrar que, na semana passada, Jerome Powell mencionou a possibilidade de uma pausa no início do próximo ano. Diante dos dados mais recentes, passo a duvidar dessa pausa. Antes da divulgação dos relatórios do mercado de trabalho, os mercados futuros atribuíam apenas 20% de probabilidade a um novo afrouxamento em janeiro. Agora, segundo a ferramenta FedWatch, do CME Group, essa probabilidade subiu para 77%. Assim, o mercado já começa a precificar mais uma rodada de afrouxamento monetário no início do ano.
Nesta quinta-feira, será divulgado um novo relatório de inflação, que deve oferecer pistas importantes sobre o que esperar do FOMC em janeiro. Se a inflação recuar do nível atual de 3%, a probabilidade de um novo corte de juros aumentará ainda mais, e a demanda pelo dólar americano deverá continuar diminuindo. Caso a inflação acelere, a reunião de janeiro pode se transformar em um verdadeiro embate entre "falcões" e "pombos".
O Fed parece cada vez mais preso a um atoleiro. Conciliar o controle da inflação com a deterioração do mercado de trabalho está se tornando uma tarefa mais complexa a cada dia.
Análise de onda do EUR/USD:
Com base na análise do EUR/USD, concluo que o par segue construindo um segmento de tendência de alta. As políticas de Donald Trump e a orientação da política monetária do Federal Reserve continuam sendo fatores relevantes que pressionam o dólar americano no longo prazo.
Os alvos do segmento de tendência atual podem se estender até a figura 25. A estrutura da onda de alta começa a se desdobrar de forma mais clara, e tudo indica que estamos diante da formação de um conjunto de ondas impulsivas, inserido na onda global 5. Caso esse cenário se confirme, o avanço em direção à figura 25 deve ser esperado, conforme mencionado anteriormente.
Análise de onda do GBP/USD:
A estrutura de ondas do GBP/USD passou por mudanças. Continuamos a lidar com um segmento de tendência de alta de caráter impulsivo, embora sua estrutura interna tenha se tornado mais complexa. A formação corretiva de baixa a–b–c–d–e, inserida na onda C da onda 4, aparenta estar concluída, assim como a própria onda 4 como um todo. Caso esse cenário se confirme, a expectativa é de que o segmento principal da tendência retome sua construção, com alvos iniciais nas regiões das figuras 38 e 40.
No curto prazo, era esperada a formação da onda 3 ou c, com objetivos próximos a 1.3280 e 1.3360, correspondentes aos níveis de retração de Fibonacci de 76,4% e 61,8%. Esses alvos já foram atingidos. A onda 3 ou c segue em desenvolvimento, e a sequência atual de ondas começa a assumir um perfil mais claramente impulsivo. Diante disso, é razoável esperar a continuidade do movimento de alta, com próximos objetivos situados em torno de 1.3580 e 1.3630.
Princípios fundamentais da minha análise:
- As estruturas de ondas devem ser simples e compreensíveis. Estruturas complexas são difíceis de negociar e mudam frequentemente.
- Se não houver confiança no que está acontecendo no mercado, é melhor não entrar nele.
- Nunca pode haver 100% de certeza sobre a direção do movimento. Não se esqueça das ordens de Stop Loss de proteção.
- A análise de ondas pode ser combinada com outros tipos de análise e estratégias de negociação.
