تداول زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي بهدوء نسبي أيضًا يوم الثلاثاء، دون زخم هبوطي يُذكر. وقد تشكّلت بالأمس إشارة تباعد “صعودية” جديدة على مؤشر CCI بعد دخوله منطقة التشبّع البيعي مرتين على الأقل. ومن الجدير بالذكر أن إشارات التباعد والدخول في مناطق التشبّع الشرائي/البيعي هي في جوهرها إشارات تتوافق مع اتجاه الترند، وليست عكس الترند. بعبارة أخرى، إذا تكوّنت هذه الإشارات عكس اتجاه الحركة الرئيسي، فإنها تدل على حركة تصحيحية. حاليًا، الاتجاه على الإطار الزمني لأربع ساعات هو اتجاه هابط.

ومع ذلك، ورغم هذا الاتجاه، فإنه مدفوع بعامل جيوسياسي بحت. وقد أشرنا مرارًا إلى أن السوق يواصل تجاهل ليس فقط البيانات الاقتصادية الكلية، بل والعديد من العوامل الأخرى التي تضغط بوضوح على الدولار الأمريكي. بل إن البيانات الاقتصادية الكلية نفسها تُظهر أن الصعود الحالي للعملة الأمريكية ليس مبررًا بالكامل. قد يفترض البعض أنه في أعقاب الصراع في إيران ستجني الولايات المتحدة أرباحًا هائلة من بيع النفط والغاز، لكن ينبغي التنبيه إلى أن واشنطن ستنفق أيضًا مبالغ كبيرة على الحرب ذاتها. فعلى سبيل المثال، أنفقت الولايات المتحدة في الأسبوع الأول نحو 20 مليار دولار على العمليات العسكرية في الشرق الأوسط. وإلى جانب الخسائر المالية، ستكون هناك كذلك كلفة بشرية ومادية في صفوف الجنود الأمريكيين ومعداتهم. ثم ما الفائدة من الأرباح الإضافية من مبيعات النفط والغاز إذا كان عجز الموازنة قائمًا، والميزان التجاري في حالة سلبية، والدين العام يواصل تسجيل أرقام قياسية؟ في العام الماضي، وللتعامل مع هذه المشاكل، أطلق Trump حربًا تجارية. هل نجحت؟

من ثم، لم نعتبر العامل الجيوسياسي من قبل، ولا نعتبره الآن، مصدرًا لدعم طويل الأمد للعملة الأمريكية. في الوقت الحالي، سيواصل دعم الدولار فقط لأن العالم بأسره لا يزال ينظر إليه باعتباره “ملاذًا آمنًا”. لكن هذا الوضع لا يمكن أن يستمر إلى الأبد. في الأثناء، سيُعقد هذا المساء اجتماع آخر لـ Fed، وهو اجتماع أثار كثيرًا من التساؤلات خلال الأسبوعين الماضيين. نذكّر بأنه في يناير أشارت خريطة “dot plot” إلى استعداد لجنة FOMC لجولتين من التيسير في عام 2026. إلا أنه منذ ذلك الحين صدرت تقريران عن NonFarm Payroll، وتقريران عن البطالة، وتقريران عن التضخم...

ورغم أن بيانات سوق العمل لشهر يناير بدت إيجابية إلى حد كبير، فإن بيانات فبراير أكدت أنها لم تكن سوى خطأ أو انحراف موسمي. لا يزال سوق العمل الأمريكي يعيش حالة من الارتباك بسبب سياسات Trump، كما أن معدل التضخم الحالي لا يدق ناقوس الخطر. في ظل هذه الظروف، كان من المنطقي أن نفترض أن Fed سيكون مستعدًا لنهج أكثر عدوانية في التيسير النقدي مقارنة بما كان متوقعًا في يناير. لكن السوق يتبنى وجهة نظر معاكسة. المتداولون يعتقدون أن الحرب في إيران وارتفاع أسعار الطاقة سيؤديان إلى قفزة حادة في التضخم. وعلى الأرجح هم على حق، وهو ما يعيد Fed إلى المعضلة القديمة: إنقاذ سوق العمل أم كبح التضخم؟ هذا المساء سنعرف أي方向 سيحظى بدعم غالبية ممثلي Fed. وبحسب الموقف الذي سيتبناه البنك المركزي، سيتجه الدولار إما صعودًا أو هبوطًا. ومع ذلك، فإن عامل سياسة Fed النقدية بات الآن أكثر قِصرًا في الأجل، بينما تظل الجيوسياسة العامل الأهم بالنسبة للسوق.

متوسط تذبذب زوج العملات GBP/USD خلال جلسات التداول الخمس الأخيرة بلغ 99 نقطة (بيب). وبالنسبة لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي، يُعد هذا المستوى من التذبذب "متوسطًا". يوم الأربعاء الموافق 18 مارس، نتوقع حركة ضمن النطاق بين 1.3260 و1.3458. قناة الانحدار الخطي العليا استقرت أفقيًا، ما يشير إلى انعكاس محتمل في الاتجاه. كما أن مؤشر CCI دخل منطقة التشبع البيعي مرتين، في إشارة إلى اكتمال التصحيح وبداية تشكّل دايفرجنس "صعودي" جديد.

أقرب مستويات الدعم:

S1 – 1.3306

S2 – 1.3184

S3 – 1.3062

أقرب مستويات المقاومة:

R1 – 1.3428

R2 – 1.3550

R3 – 1.3672

توصيات التداول:

زوج العملات GBP/USD في حالة تصحيح منذ شهر ونصف، إلا أن آفاقه طويلة الأجل لا تزال دون تغيير. سيستمر نهج Trump في الضغط على الاقتصاد الأمريكي، وبالتالي لا نتوقع نموًا ملحوظًا للعملة الأمريكية في عام 2026. لذلك تبقى صفقات الشراء مع هدف عند 1.3916 وما فوق ذات جدوى طالما ظل السعر أعلى من خط المتوسط المتحرك. أما إذا أصبح السعر أدنى خط المتوسط المتحرك، فيمكن حينها النظر في صفقات بيع صغيرة بأهداف عند 1.3260 و1.3184 استنادًا إلى العوامل الجيوسياسية. في الأسابيع الأخيرة، جاءت تقريبًا جميع الأخبار والتطورات سلبية للجنيه الإسترليني، مما أدى إلى إطالة أمد مرحلة التصحيح.

شروحات للرسوم التوضيحية:

قنوات الانحدار الخطي تساعد في تحديد الاتجاه الحالي. وعندما تتجه كلتاهما في الاتجاه نفسه، فهذا يعني أن الاتجاه قوي في الوقت الراهن؛

خط المتوسط المتحرك (الإعدادات 20,0, smoothed) يحدد الاتجاه قصير الأجل والاتجاه المفضل للتداول؛

مستويات Murray – مستويات مستهدفة للحركات والتصحيحات؛

مستويات التذبذب (الخطوط الحمراء) – قناة السعر المحتملة التي من المرجح أن يتحرك ضمنها الزوج خلال اليوم التالي، بناءً على قراءات التذبذب الحالية؛

مؤشر CCI – دخوله منطقة التشبع البيعي (أقل من -250) أو منطقة التشبع الشرائي (أعلى من +250) يشير إلى اقتراب انعكاس في الاتجاه إلى الجهة المقابلة.